Чем малому и среднему бизнесу запомнится 2014 год и что его ждет в 2015 году


  • Дата изменения: 13.01.2015

Малый и средний бизнес чувствителен к переменам в экономике ничуть не меньше крупного. Более того, он оперативнее реагирует на негатив - сказывается отсутствие финансового "жирка" и лоббистских возможностей. С учетом большого количества предприятий МСБ, юридических лиц и индивидуальных предпринимателей, лишь немногие из них вовлечены в программы господдержки.

2014 год был очень сложным для российской экономики. В дополнение к внутренним факторам, которые и так вели экономику к рецессии (в первую очередь это замедление роста потребительского спроса), сильный импульс ускорению негативных процессов придали введенные в отношении России экономические санкции. Экономика страны, еще не оправившись от последствий мирового финансово-экономического кризиса, сначала столкнулась с новыми геополитическими вызовами, а затем - с резким падением цен на нефть. А экспорт энергоресурсов, как известно, является основной статьей отечественных товарных поставок на международные рынки. И все это происходит на фоне комплекса структурных проблем в экономике, решение которых требует длительного времени и соответствующих усилий.

Изменение общей геополитической обстановки в первой половине 2014 года и последовавшие в отношении России санкции со стороны США, Евросоюза и других стран привели в итоге к фактическому закрытию для российских эмитентов западных рынков капитала, альтернатив которым практически нет. Эта ситуация негативно отразилась на рынке кредитования. Однако начавшийся во второй половине года обвал цен на нефть ухудшил ситуацию кардинально: слабеющая нефть ударила по позициям рубля, который восстанавливался от "санкционных" потерь. В результате, с начала года доллар США подорожал к рублю почти на 60% 1 , при этом в декабре ситуация на валютном рынке драматически обострилась. Немалую роль в этом падении сыграли и спекулятивные настроения, и негативные ожидания, но ключевым фактором была все же цена на нефть. Именно ее колебаниями во многом объясняются постоянные пересмотры прогнозов в отношении экономики России. Это относится как к официальным прогнозам, так и к прогнозам международных институтов. К примеру, Банк России в ближайшие два года ожидает нулевые темпы роста ВВП. Что касается 2014 года, то экономика может прибавить порядка 0,5% благодаря увеличению сальдо торгового баланса на фоне сокращения импорта.
Падение рубля привело к резкому повышению ключевой ставки Банком России. 16 декабря ставка была повышена на беспрецедентные 6,5 п.п. до 17%. Таким образом, с начала года ставка выросла на 11,5 п.п. На этом фоне неудивителен резкий рост ставок на российском внутреннем рынке.
Существенно увеличился отток капитала из российской экономики в 2014 году. За 9 месяцев текущего года он превысил 85 млрд долл. США (пик пришелся на 1 квартал - 48,6 млрд долл.) против 61 млрд долл. за весь 2013 год. Очевидно, по итогам года отток заметно превысит отметку в 100 млрд долл.
Процесс замедления темпов роста экономики России наблюдается уже давно. Если до кризиса 2008-2009 годов экономика росла на 7-8% ежегодно, то 2010 году ВВП прибавил 4,5%, а далее динамика отнюдь не стала улучшаться: 2011 - 4,3%, 2012 - 3,4%. И, наконец, 2013 год - лишь на 1,3%.
В сегменте малого и среднего бизнеса последние три года характеризовались преимущественно негативными тенденциями. Это выражалось как в снижении качества роста сектора, так и в падении финансовых показателей его деятельности.
Общее число МСП - юридических лиц за 2012 и 2013 годы увеличилось на 12,2% до 2,08 млн единиц, однако весь этот прирост пришелся на сегмент микропредпринимательства. В 2014 году по имеющимся отдельным данным можно заключить, что смены тенденции так и не произошло.
Число зарегистрированных индивидуальных предпринимателей снизилось с конца 2011 года к концу 2013 года почти на 15% - с 4 млн до 3,4 млн человек. За 11 месяцев 2014 года наблюдался прирост, но составил он лишь 1,6%.
Занятость на предприятиях малого и среднего бизнеса за 2011-2013 годы уменьшилась на 66 тыс. человек (-0,4%), при этом положительная динамика наблюдалась только в сегменте микропредприятий (+458 тыс. человек или +11,9%). Доля занятых на МСП в общей численности занятых в экономике снизилась за 2013 год с 25,3% до 24,9%.

Финансовые показатели сектора также показали негативную динамику. Так, оборот в 2013 году (38,8 трлн руб.) в реальном выражении оказался на 4,5% ниже уровня 2011 года. Реальное снижение капитальных инвестиций (около 780 млрд рублей в 2013 г.) за этот же период составило 1,1%.
Развитие ситуации в 2014 году не дает поводов для оптимизма. По данным исследования "Финансовое состояние и ожидания малого и среднего бизнеса - 2014", проведенного Аналитическим центром МСП Банка, предприниматели в сравнении с 2013 годом склонны в целом достаточно негативно оценивать изменения основных показателей деятельности своих предприятий - объема оборота, числа занятых и объема инвестиций в основные средства. Весьма негативно предприниматели оценивают и изменения, произошедшие за год в бизнес-климате. Среди основных проблем они выделяют высокий уровень конкуренции (его назвали главной проблемой 37% опрошенных), значительное налоговое бремя (29%) и недоступность финансирования (11%).
2014 год в первую очередь запомнится бизнесу увеличением налоговой нагрузки: с января налогооблагаемая база по налогу на имущество рассчитывается на основе его кадастровой стоимости. При этом в течение года эта норма добралась до представителей микро- и малого бизнеса, применяющих спецрежимы налогообложения (УСН и ЕНВД), которые до этого в принципе были освобождены от уплаты налога на имущество, и для них налоговая нагрузка возросла весьма значимым образом. Дальнейшее увеличение налогового бремени всерьез обсуждалось в течение года - планировалось введение налога с продаж, однако в процессе обсуждения это предложение претерпело серьезные изменения. Вместо налога были введены торговые сборы, распространяющиеся только на предпринимателей, занятых в торговле. Существенного увеличения налоговой нагрузки, по словам авторов законопроекта, произойти не должно - предприниматели смогут уменьшать налоги с доходов на сумму сбора, однако новая мера позволит вывести часть бизнеса из тени.

Одной из наиболее печальных новостей для бизнеса стало возвращение представителям Следственного Комитета права возбуждать налоговые дела против предпринимателей, не дожидаясь соответствующего заключения от налоговых инспекторов. Против этой меры, которая, по мнению значительной части экспертов, повлечет за собой усиление давления на предпринимателей, достаточно активно выступало бизнес-сообщество, однако его интересы при принятии соответствующего решения так и не были учтены.

В результате повысился уровень неопределенности, который затрудняет прогнозирование и, как следствие, ограничивает возможности планирования предпринимательской деятельности. Для малых и средних предприятий, которые обычно и так не имеют длительного горизонта планирования, это стало серьезным ударом, резко снизившим их готовность к осуществлению инвестиций.
Возможности для развития могли бы крыться в импортозамещении. Поэтому значительное число дискуссий в предпринимательской, государственной и экспертной среде породили введенные Россией контр-санкции. Действительно, определенные возможности для усиления позиций на внутреннем рынке у отечественных производителей появились. Но следует понимать, что эти возможности ограничены временным характером контр-санкций. Ведь для того, чтобы серьезно расширить уже действующее производство или выйти на новый рынок, требуются инвестиции, а они, как уже говорилось, предпочитают предсказуемость. Более того, для них важна доступность заемного финансирования, ситуация с которой только усугубилась в результате повышения ключевой ставки ЦБ.
Все эти факторы будут сдерживать развитие рынков финансирования для МСП. "Ударный" с точки зрения количества потрясений для населения и бизнеса 2014 год уже затронул эти рынки.
Так, темпы прироста портфеля кредитов МСП последовательно снижались с 21,9% в 2010 году до 14,8% в 2013 году. Объем выданных в январе-октябре 2014 года кредитов сократился по сравнению с аналогичным периодом 2013 года на 1,7% и составил 6,3 трлн рублей (годом ранее темп прироста составлял 16,5%). Портфель кредитов МСП за эти 10 месяцев сократился на 0,6% (за последние 12 месяцев портфель практически не изменился, прирост - менее 0,2%) и составил 5,1 трлн рублей. При этом в 2014 году наметилась тенденция к росту просроченной задолженности - с начала года она прибавила уже 0,51 п.п. и составила 7,59%. Основным драйвером для роста просрочки являются 30 крупнейших банков - доля просроченной задолженности в их портфелях выросла с начала года на 0,8 п.п. и составляет на 1 ноября 2014 года 9,9% от их портфеля, что и обеспечивает в среднем по рынку высокий уровень "плохих кредитов".
Продолжают сокращаться средние сроки кредитования. В 2011-2013 годах доля кредитов, выдаваемых на срок от трех лет, сократилась с 19% до 15%, по итогам первого полугодия 2014 года она составила лишь 11% (данные Эксперт РА).

Рынок лизинга в течение прошедшего года продемонстрировал негативную динамику.По итогам 9 месяцев объем нового бизнеса упал на 10% к аналогичному периоду 2013 года. Вместе с тем, в связи с сокращением объемов в сегментах ж/д и авиатехники многие лизинговые компании обратили внимание на МСП. Так, по данным рейтингового агентства "Эксперт РА", в структуре нового бизнеса доля сегмента МСП составила 56,3% (против 32,8% за 9 месяцев 2013 года), а лизинговом портфеле - около 21% (+2 п.п. по сравнению с началом года), что соответствует 619 млрд руб. (+12% по сравнению с началом года). Лизинг - один из источников долгосрочных инвестиций в основные средства. Наибольший спрос на лизинговые услуги среди субъектов МСП продемонстрировали компании из сектора строительства (18% за 9 месяцев 2014 года). Представители сферы услуг обеспечили 16% сделок. Также активно заключали сделки с лизингодателями компании, основными видами деятельности которых являются обрабатывающие производства и оптовая торговля. В предметах лизинга преобладает автосегмент (26,8% - грузовой, 26,2% - легковой), строительная и дорожно-строительная техника (10,3%) и ж/д техника - 10,2%.
По итогам 9 месяцев 2014 года, по данным Ассоциации факторинговых компаний, рынок факторинга продемонстрировал неплохой рост, темпы которого, однако, начали замедляться в 3-м квартале на фоне сокращения доступных для факторов источников пассивов и ужесточения требований к клиентам сегмента МСП. Доля оборота факторов, приходящаяся на субъектов МСП, составляет 19%. В портфеле факторинговых сделок доля МСП составляет 22% (73 млрд рублей).
Рынок микрофинансирования, несмотря на "закручивание гаек" регулятором, тем не менее стабильно рос. На 1 октября 2014 года общий портфель рынка оценивался уже в 88 млрд рублей по сравнению с 68 млрд рублей на начало года, однако его основными драйверами являются займы физическим лицам, а не предпринимателям. Так, по итогам 9 месяцев, портфель предпринимательских займов, выданных организациями, не относящимися к КПК, составил 20 млрд рублей, или 40% от общего объема займов (на начало года - 18 млрд рублей или 50% от общего объема займов). Доля предпринимательских займов у кредитных кооперативов обычно ниже, и мы полагаем, что на их долю приходится порядка 10-12 млрд рублей займов на предпринимательские цели. Таким образом, общий объем рынка займов для предпринимательства составляет порядка 32 млрд рублей. К концу года этот размер может увеличиться до 33 млрд рублей, то есть годовой прирост составит не более 15%. Среди основных тенденций рынка 2014 года можно отметить переток части клиентов из банков, сложности с фондированием операций и уже упомянутое ужесточение регулирования микрофинансовой деятельности Банком России.
Исходя из таких тенденций, сложившихся на рынках финансирования для МСП, в конце ноября мы прогнозировали небольшой прирост портфеля кредитов МСП (максимум до 5%) в оптимистичном сценарии и нулевой рост в пессимистичном, предполагали, что лизинг для сегмента МСП останется на прежнем уровне (в части лизингового портфеля), а факторинг и микрофинансирование покажут рост до 15%.
Однако последовавшие в декабре события перечеркнули все предшествующие прогнозы, сделав стабилизацию финансового рынка одной из ключевых задач на ближайшую перспективу. Лишь после этого у регулятора появится возможность начать процесс снижения ставок.
Пока нет причин ожидать того, что западные санкции будут отменены в краткосрочной перспективе, поэтому их негативный эффект в 2015 году определенно сохранится. Восстановление цен на нефть на фоне сокращения спроса и негибкой позиции ОПЕК также под вопросом, по крайней мере, в 1 квартале будущего года. Позднее, вероятно, начнется медленный процесс восстановления котировок.
Темпы роста российской экономики в 2015 году, судя по всему, будут минимальными. А в случае негативной динамики на рынке нефти можно будет говорить о рецессии.
Что мы ожидаем для рынков финансов для МСП?
Нет сомнений, что объем рынка кредитования будет сокращаться. Вопрос только в том, насколько сильно. В кризис 2009 года выдачи кредитов сократились за 12 месяцев на 26%, при этом кредитный портфель немного подрос. Конечно, тогда на это повлияло и то, что большой объем кредитов вышел на просрочку или был реструктурирован. В последние месяцы 2014 года темпы выдач не справлялись с темпами погашений, и объем кредитного портфеля стал "сдуваться". Поэтому мы предполагаем, что сокращение затронет как выдачи, так и портфель. Если ситуация с просроченной задолженностью окажется критичной, возможно, портфель снизится несущественно, однако о его качестве нельзя будет сказать ничего хорошего. В кризисное время уровень просрочки увеличивается в разы. Так, с начала 2009 года он увеличился с 2,7% до 13,6% к концу первого полугодия 2010 года. И хотя потом он пошел на убыль, прежних низких значений ему достичь не удалось.
К концу 2015 года мы ожидаем снижения кредитного портфеля при неблагоприятном развитии событий более чем на 20% от текущего уровня, если ситуация стабилизируется быстро - то до 5%. Оценить долю просроченной задолженности в таком портфеле сложно, но не исключено, что она может составить порядка 15-20%. При этом прогнозы приведены в реальных ценах, они не учитывают влияния инфляции, значение которой будет двузначным (не исключен диапазон 12-15%).

Что касается волнующего в настоящее время большинство предприятий вопроса стоимости кредитов, резкий рост ключевой ставки может вызвать повышение стоимости и других источников фондирования в случае, если значение ключевой ставки не будет снижено. Поэтому ближайшие 2 месяца 2015 года станут сложными для заемщиков: повышение ставок может составить до 5% годовых в среднем (размер ставки в таком случае может составить до 25% годовых). Более того, банки могут просто приостановить кредитование МСП. Значительное число предпринимателей в этих условиях будет вынуждено отказаться от инвестиционных проектов и в целом от амбиций по расширению масштабов бизнеса. Можно ожидать, что банки будут предлагать приемлемые ставки по продуктам, предоставленным в сочетании с различными госпрограммами: по Программе МСП Банка, по кредитам, обеспеченным поручительствами региональных фондов или гарантиями Агентства кредитных гарантий. Стабильные заемщики с хорошей репутацией и предсказуемым бизнесом могут также рассчитывать на разумные условия. Однако для остальных заемщиков наступают суровые времена. Продуктовая линейка банков "обеднеет" на кредиты, которые подходили начинающему бизнесу, действующим микропредприятиям (беззалоговые кредиты, экспресс-кредиты). Предложение таких кредитов начало "схлопываться" с 3 квартала 2014 года. Полагаем, мы их теперь долго не увидим в линейках банковских кредитов. Доля долгосрочных кредитов (более 3 лет) в выдачах продолжит сокращаться. На это будет влиять не только сжатие предложения, но и осторожность заемщиков - брать в долг в непредсказуемых условиях и по высокой ставке отважится далеко не каждый.
На рынок лизинга в дополнение к перечисленным факторам повлияет и доступность фондирования операций (которая отразится на конечной стоимости предметов лизинга), и большая доля импортного оборудования и транспорта в лизинговом портфеле, что на фоне роста курса валют приводит к снижению доступности предметов лизинга. Часть клиентов переориентируется на продукцию российского производства (в частности, это касается грузового автотранспорта), но не для всех это возможный вариант. Поэтому вместо прогнозируемого ранее нулевого роста можно ожидать сокращения рынка лизинга для МСП вслед за сокращением общего размера рынка (до 10-15%), при этом мы не уверены, что тренд на увеличение доли лизинга для МСП сохранится из-за роста рисков работы с этим сегментом. Хотя наличие материального залога в виде ликвидного оборудования и снижает риски, в случае дефолтов лизинговым компаниям предстоят длительные процессы по его изъятию и продаже/дальнейшей передаче в лизинг.
Рынок микрофинансирования может принять клиентов, которым откажут в банках. Но надо понимать, что микрофинансовым организациям достанется "пассионарная" часть сегмента (предприятия, готовые платить в условиях нестабильного спроса большой процент за пользование ресурсами, так или иначе имеют весьма рискованную бизнес-модель) и без пересмотра подхода к управлению рисками, микрофинансовые институты могут столкнуться с негативными последствиями в виде серьезного ухудшения качества своего портфеля. Фондирование своих операцией станет для микрофинансовых организаций краеугольным камнем. И сейчас получить финансирование для выдачи микрозаймов непросто - банки, работающие с МФО на системной основе, можно пересчитать по пальцам одной руки, а в условиях нестабильности ситуация ухудшится в разы. Поэтому несмотря на прогнозируемый рост спроса, сложности фондирования окажут охлаждающий эффект на рост рынка. Мы прогнозируем рост рынка займов на предпринимательские цели максимум на 10%, в пессимистичном варианте рынок расти не будет.
Рынок факторинга будет подвержен влиянию разнонаправленных факторов. Во-первых, сложные экономические условия "вымоют" часть потенциального клиентского сегмента. Однако предприятия, чья деятельность будет относительно стабильна, в целях минимизации рисков расчетов с контрагентами могут увеличить объемы сотрудничества с факторами, не исключено и появление клиентов-новичков. Факторинговым компаниям придется столкнуться с ухудшением кредитного качества клиентов, ростом числа рисков (мошенничество, прямые платежи, отказ от работы по факторингу), следствием чего станет рост доли просроченной задолженности. Вместе с тем, факторинговые операции с сегментом МСП более доходны, поэтому сегмент останется привлекательным, хотя частью доходности придется поступиться в целях сокращения рисков. Еще один вызов следующего года для факторов - операционное фондирование. Крупные факторинговые компании-участники холдингов, вероятно не испытают особых сложностей, но независимым компаниям придется постараться, чтобы получить ресурсы. Большую поддержку рынку может оказать решение вопроса об использовании факторинга при госзакупках. Это окажет большую поддержку и малому и среднему бизнесу - ведь в кризис снижается платежная дисциплина не только у частного бизнеса, учащаются задержки платежей и от госзаказчиков, а для малого бизнеса несвоевременная оплата может стать фатальной. На этом фоне возможно увеличение количества новых сделок на рынке факторинга, однако общий рост, как и в случае с микрофинансированием не превысит 10%. В пессимистичном варианте возможно снижение на 5%.
Тем не менее, нельзя недооценивать силу ожиданий и настроений бизнеса. Важно, чтобы они увидели в 2015 году не только проблемы, но и возможности. Ряд компаний, например, производящих продукцию, не зависящую существенно от импортного сырья, в текущих условиях может получить преференции в конкурентной борьбе с импортными аналогами. В целом же компаниям можно рекомендовать ряд мер, которые позволят пережить сложные времена.
Во-первых, необходимо снижать издержки. Например, если предприятие использует импортное сырье и комплектующие, ему стоит обратить внимание на российские аналоги. Во-вторых, не следует пренебрегать экономией ресурсов, используемых в бизнесе. Если у предприятия есть ресурсы на обновление основных средств - надо обращать внимание на технологии, которые позволят сократить затраты на производство, энергообеспечение и использование инфраструктуры. Дополнительно необходимо отслеживать "самочувствие" контрагентов и диверсифицировать их. Факторинг может помочь снизить риски неплатежей.
Для того, чтобы снизить текущие издержки, сделать свою продукцию более конкурентоспособной, нельзя обойтись без вложений в основные средства, приобретение нового оборудования, техники. Сделать это предприятиям будет в текущих условиях непросто. Поэтому все больше внимания нужно обращать на программы поддержки бизнеса федерального и регионального уровня.
Как и в прошлый кризис МСП Банк активно продолжает предоставлять поддержку любого вида через сеть партнеров: кредиты, имущество в лизинг, микрозаймы и факторинговые услуги, а также гарантии по кредитам средним предприятиям. Ресурсы остаются доступными по цене - банк не повышал ставки для партнеров, потому что в фондировании Программы высокая доля заемных государственных ресурсов и кредитов Банка России, стоимость которых не повышалась при увеличении ключевой ставки. МСП Банк заинтересован в том, чтобы поддержка оставалась доступной - это одна из его основных целей. Другая цель - обеспечивать высокую долю инвестиций в основные средства, поэтому ресурсы по Программе - долгосрочны (преимущественно выше 3 лет).
Мы полагаем, что меры, которые были обозначены в послании Президента Федеральному собранию, при их должном и скорейшем принятии, окажут поддержку экономике и будут способствовать улучшению инвестиционного климата. Важно не опускать руки и искать любые возможности для развития бизнеса.

http://rcsme.ru/ru/news/


Подняться вверх